汽车行业反垄断持续发酵对自主汽车是福是祸？

【小D导读】

汽车业反垄断风暴仍在持续发酵。

从汽车厂商、到零部件供应商再到汽车保险行业，发改委反垄断局对汽车业垄断问题的查处呈现出全方位覆盖的特点。在对12家汽车零部件厂商开出创纪录罚单后，9月2日中国国家发改委反垄断局依法对浙江省保险行业协会、中国太平洋财产保险浙江分公司、中国平安财产保险浙江分公司和中华联合财产保险浙江分公司等企业处以1.1亿元人民币的罚款。

有评论称，此次针对“豪车”的反垄断，恰逢国家公务用车改革这一敏感时点，因此有人认为那是为了通过打压“豪车”车价，好让面临车改的公务员们买到低价的进口汽车；而针对日系零部件企业的处罚，也被某些人与中日两国目前处于低谷的政治现状挂上了钩。 汽车反垄断加剧对自主汽车非福音 那么此次汽车反垄断调查会对中国自主品牌汽车带来怎样的影响呢?

东吴证券汽车行业分析师张艺表示，本次反垄断罚单的落地及调查细节的披露，侧面反应了日本企业在汽车零部件行业的强势地位，进一步反应了我国汽车零部件行业在国际竞争中的劣势。由于我国仅对外资投资的汽车整车厂有股比要求限制，对零部件行业持开放态度，直接造成了目前以日本为代表的汽车零部件厂商在国内的全资子公司发展迅速，掌握了市场及关键核心技术，而汽车整车厂在新车型的研发能力及其他关键核心技术上，都受制于人。以上多种原因直接造成了我国汽车行业车价过高，零整比更是畸高，但整车厂利润不佳的奇特局面。

张艺认为，随着反垄断的深入，国内汽车零部件行业所存在的垄断行为有望被打破，整体利润水平有可能下滑，但对国内零部件企业也会形成新的挑战。

与张艺观点相同，国泰君安证券研究所研究员、高级工程师张欣就说得更直接。他说，在现行与汽车行业有关的相关政策没有发生变化的情况下，政府有关部门通过对车企及零部件制造企业反垄断调查来打压价格的愿望，虽然可能能见到一些效果。但是，对于中国自主品牌车企而言，却不吝为一场灾难! 新闻链接：什么是垄断? 数据显示，目前汽车行业103只个股最近一周平均动态PE为16.02倍，最新平均动态PB为2.31倍，行业整体估值水平持续上升。2014年上半年经济形势企稳，带动汽车总体销量持续回升。与此同时，各大车企纷纷加大产能投入，未来整车市场的竞争将呈现细分化和激烈化的趋势，而据张艺判断，未来整车销售利润将呈现下滑态势，行业利润将向包括维修养护在内的汽车后市场转移。而且随着反垄断的深入，行业下游的经销商和维修店地位将提升，汽车后市场发展前景广阔。

另一方面，随着一、二线城市限行限购的常态化，此类城市中高端汽车销售占比可能提升，而未来低端汽车市场重心有可能向三、四线城市转移。新能源汽车推广政策将会更加细化，各地方政府也将陆续出台新能源车辆推广目标，相关主题将会是一个中长期的投资机会。张艺判断新能源汽车行业的扶持的重点将会由充电桩等基础设施领域开始，相关概念股值得投资者持续关注；另一方面，新能源汽车在公共领域的发展将先于其在私人领域的普及，新能源客车市场的龙头宇通客车、和在新能源出租车及客车领域均推进顺利的福田汽车值得长期关注；随着中央经济体制改革的升入，未来汽车行业内的国企改革也将是个投资热点，地方集团有望借助上市公司平台整合资源，做大做强，且有利于推进企业的混合所有制改革，相关区域板块个股也值得关注。 不可回避的挑战 垄断(Monopoly)，也称为“独占”，就是某行业或市场中只有一个或极少数厂商，或虽有多个厂商，但其凭借所控制的巨额资本、技术专利，以及足够的生产经营规模和市场份额等，通过协定、同盟、联合、参股等方法，操纵与控制产品的生产和流通，以获取高额利润。

我国《反垄断法》规定，垄断行为是指：排除、限制竞争以及可能排除、限制竞争的行为。此次日系汽车零部件制造商被处罚，就是有关部门在掌握了其合谋控制市场及价格的确凿证据后而作出的决断。

来源：证券时报网整理：IPRdaily 赵珍网站：www.iprdaily.cn

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