从45亿到5亿，由柯达专利几次鉴价带来的专利价值迷思

【小D导读】

专利是有用或是无用的论述，或许因为公司立场、公司市场规模、公司发展方向而有不同看法。但是不可否认，专利确实存在市场价值。在21世纪数位时代，专利更是科技公司扩展市场的重要武器。

美国纽约南区联邦破产法院于2013年1月13日，核准柯达公司将1,100个数位影像专利以5.25亿美元卖给苹果、Google等公司。这项交易和柯达当初所评估的20亿美元相差甚远，甚至不到2012年初市场估价柯达专利价值的八分之一。柯达专利拍卖价格远低于市场预期价值，凸显出专利估价的困难。

专利鉴价在学理上有成本法、市场法、收入法，这三种无论哪一种价格评估方法都有其限制，因此需辅以各种理论加以调整价格。但是准确的估算专利的价格仍有其难度，因为技术市场、需求市场、交易市场并非一成不变，导致各种理论难以模拟实际交易的情境。影响专利价格因素很多，本文将以柯达今年度交易，来探讨专利诉讼以及NPE(Non-Practicing Entity)组织对于专利价格的影响。

柯达拍卖专利价格之预估值与成交值

事实上， 2013年破产法院所核准卖出的1,100个柯达数位捕捉 (Digital Capture, DC ) 以及影像处理系统与服务专利 (Imaging Systems & Services , KISS) ，早在2012年就有几家专利鉴价公司就柯达专利提出鉴价报告，他们估计柯达将出售的专利价格在8亿美金到45亿美金之间。

首先在2012年1月，柯达公司所委任的284 Partners LLC公司，指出柯达专利约在22.1到25.7亿美金。后于2012年7月， Envision IP 估计柯达专利价格约在8.18亿到14.3亿美金之间。另外握有柯达股票基金的MDB Capital Group也预估柯达的影像专利约有20-30亿美金之价值；而握有柯达380万股的Intrinsic Asset Value Management公司则预估柯达专利价格约在45亿美金。

由上述数据可知，2012年年初柯达所委任的284 Partners公司以及与柯达有关的公司保守估计柯达专利至少在20亿以上。这个数字根据市场的分析，可能是以柯达DC与KISS两大技术领域专利，每年权利金收入约在2.5亿到3.5亿美金，并且假设DC与KISS剩余专利期间平均约在8-10年来计算专利价值，再加上预估柯达影像专利在未来五年间仍然是智能型手机的影像专利关键技术，因此推估柯达专利可以再提高一些价格，而得出21亿到25亿美金之间的专利价格。

事实上这样的数字与2011年全球瞩目两件专利交易的价格相距不远。2011年6月2日苹果与微软、RIM、Sony等公司曾以45亿美金买下Nortel Network 公司6,000个专利，同时竞标的公司有Google 以9亿美金投标。Google虽因为价格问题而没有买到Nortel Network专利，但是紧接在2011年8月Google Inc以125亿美金买下整个Motorola Mobility。不难看出，促使Google买下Motorola的原因是因为Motorola手上握有许多通讯相关的专利，Google 需要这些专利进行Android系统手机的专利布局。后来市场上分析，Google所买下的若干专利确实移转给HTC，Google所移转的专利对于Apple与HTC和解促成扮演着重要的角色。

专利诉讼对于专利价格影响

在上述四间公司中第三方Envision IP公司在2012年7月以现金流结合专利可以获得权利金计算专利价格，而认定柯达专利价格预估的数额为8亿14.3亿美金，这也最接近2013年法官核定专利交易的最后价格5.25亿。

Envision IP公司估计值为何与其他公司有10-20亿价差? 主要是因为该公司考虑专利诉讼对于专利价格的影响。柯达专利价格远低于年初的估计价格20-30亿，掉到8-14亿美金，主要是因为2012年5月间，美国国际商业委员会(International Trade Commission， ITC)法院针对Kodak 在2010年4月控告RIM侵害专利之诉讼宣告Kodak’s U.S. Patent No. 6,292,218专利无效。

218专利请求项涵盖拍摄动态影像以低分辨率预览功能，而在拍摄静态图像以高分辨率预览技术。柯达声称目前智能型手机含有摄影功能，均有使用218技术。尽管ITC对于专利有效无效判断并不拘束联邦法院，柯达公司仍可以就专利侵权在联邦法院上诉；另外，柯达于2010年与三星与LG公司就ITC诉讼以9亿美金和解。这两个原因使得柯达数位捕捉（DC）的专利组合之价值产生重大影响。Envision IP估算柯达的DC与KISS专利组合因为诉讼和解契约的影响，估计专利的价格要比年初柯达284 Partners公司所提出的20-25亿美金再少10亿美金，减少的原因是因为柯达与三星及LG和解将导致柯达DC专利组合的未来收益大幅减少。

NPE与专利价格

许多的媒体指出柯达交易由苹果与Google 联合买下，令人费解的是，苹果与Google去年间因为手机系统专利战自2011年延烧至今并未有合作的迹象，何以针对柯达专利苹果与Google 公司愿意抛弃成见，而联合购买柯达影像专利呢?

事实上如果仔细分析柯达专利交易就不难理解为何会有这样的信息传出。仔细分析柯达的交易，会发现其真正买方是RPX公司与Intellectual Ventures （IV）联合组成的团队，由这二间公司共同参与柯达专利拍卖的竞标，然后再由RPX与Intellectual Ventures安排下签下12纸智慧财产权授权合约。RPX与Intellectual Ventures代表其会员包括苹果与Google参与柯达专利买卖，因此买方出现苹果与Google。

由RPX与Intellectual Ventures组合团队购买柯达专利一事，可以观察到NPE对于专利交易成本降低之正面影响。因为如果不是这两间公司联合出价购买柯达专利，而是二间公司互相竞争购买柯达专利，那么一方可能会因为担忧重要专利被另一方阵营所持有而以高于市场行情的价格购买专利。

很多人认为2011年间Google以9亿美金出价购买Nortel所持有的6,000个专利，远低于苹果以45亿美金成交价格，并非Google低估Nortel专利价值，更可能是因为苹果阵营担心买不到因而提高价钱所致。因此，当两间公司都有意愿购买专利，联合出价购买，则没有拉抬价的可能性。当PRX与Intellectual Ventures 联合一同出价购买，确实可以价低专利成交价格。

PRX与Intellectual Ventures 都是以持有「专利」方式获利，也就是俗称NPE公司。但是两者的持有目的有些不同。RPX成立于2008年，以招揽科技公司为其会员，收取会员入会费为其主要商业模式。RPX成立后，对会员收取费用后购买会员所需的专利，再向会员授权所需要的专利，依照该公司在网页上所宣称其成立宗旨，系避免专利被对手或其他有敌意的NPE组织所持有，而使对手或有敌意NPE组织对于会员提出专利诉讼。RPX声称其商业模式将以市场方式，协助会员降低高昂的专利交易成本，会员可以在不揭露身分的情况下，透过RPX进行专利买卖，以减低专利持有人哄抬专利价格，也避免诉讼费用。因此，RPX也被认定为一种防御型的NPE。

Intellectual Ventures成立于2000年，统计资料显示这间公司2011年是美国排名前五的专利权利人。Intellectual Ventures拥有约40,000个美国专利，其商业模式颇受争议，透过专利诉讼或藉由授权持有的专利以获利，本身并无参与营运，也就是俗称的专利蟑螂 (patent troll) 或是攻击型NPE。攻击型的NPE因为是以专利诉讼为手段，来索取权利金，因此一般认为攻击型NPE是导致专利交易成本提高以及专利诉讼增加的最大元凶。

这次柯达专利拍卖，事实上是联合专利防御型与攻击型专利NPE为其背后所代表的客户争取最有利的交易价格，然后将购入的专利提供给需要的客户，以避免市场竞争者间的诉讼，事实上达到了RPX所宣称的成立宗旨—降低专利交易成本及消弥专利诉讼。

来源：北美智权报作者：叶云卿世新大学智慧财产研究所整理：IPRdaily 赵珍网站：www.iprdaily.cn

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