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来源：IPRdaily.cn中文网
作者：张连军
原标题：知识产权的价值估值——从保利俱乐部被查谈起
12月23日晚，北京警方依法对涉嫌存在卖淫嫖娼违法犯罪活动的多个场所进行查处。从现场位于东城区东直门南大街的保利俱乐部、海淀区板井路的蓝黛俱乐部、海淀区大钟寺东路的丽海名媛俱乐部查获涉案嫌疑人数百名。
消息一出，A股“保利地产”的股持续下跌。
12月26日消息，保利集团在微信公众号发布声明称，中国保利集团公司是驰名商标“保利”的商标持有人，北京保合利佳文化俱乐部有限公司盗用此驰名商标以“保利俱乐部”名义向社会公众进行服务宣传与推介，其行为已经构成对驰名商标专用权的侵犯。
以下是声明全文：
声明过后，A股“保利地产”的股价才开始企稳回升。
经查，保利俱乐部位于保利大厦内。据曾在此消费过的人士介绍，保利俱乐部内部装修富丽堂皇，用料讲究，堪称奢侈。保利大厦于1992年正式成立，为中外合资企业，由保利物业酒店管理有限责任公司管理。曾被国家旅游局评为“中国旅游行业标志性建筑”。
中国保利集团公司的驰名商标“保利”是在《商标注册用商品和服务国际分类》的第35类，核定使用商品类别及使用类别为：进出口代理；广告业；专业事务咨询。作为有一定知名度的商标，尤其驰名商标，容易被侵权人搭便车，攫取不当的利益。在这里保利集团与保利俱乐部之间是否存在关联有待核实，但就其对其驰名商标的管理而言，无疑存在不妥之处。保利俱乐部借用“保利”之名及地理位置，通过吸引“高净值客户”和“高素质员工”，获得了超高额的利益。而中国保利集团公司完全可以自己通过运用“保利”的品牌合法地开展高端会所经济和俱乐部经济，运用其在中国的营销渠道对其上下游的产业链进行布局，但很遗憾由于中国保利集团公司的疏于管理，其不但没有获得驰名商标的高溢价，还给其股价带来了异常的波动。
近年来知识产权运营的概念风生水起，众多科技类的公司和文创领域的公司希望凭借其在知识产权方面的优势获得投资人的青睐。
《公司法》第二十七条规定：第二十七条股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资;但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。法律、行政法规对评估作价有规定的，从其规定。
通过知识产权运营来获得投资方的投融资，一方面可以通过知识产权质押融资获得；一方面可以通过知识产权证券化获得。
知识产权质押融资是企业将其合法拥有且目前有效的专利、注册商标、著作权等知识产权出质，从银行等金融机构获得资金，并按期偿还本息的一种融资方式。目前在国内主要以下三种模式：
1. 北京模式：“银行+企业专利权/商标专用权质押”的直接质押融资模式；
2. 浦东模式：“银行+政府基金担保+专利权/商标权反担保”的间接质押模式；
3. 武汉模式：是在借鉴北京和上海浦东两种模式的基础上推出的“银行+科技担保公司+专利权反担保”的混合模式。
知识产权证券化则是发起机构（通常为创新型企业）将其拥有的知识产权或其衍生债权（如授权的权利金），移转到特设载体，再由此特设载体以该等资产作担保，经过重新包装、信用评价等，以及信用增强后发行在市场上可流通的证券，借以为发起机构进行融资的金融操作。
世界范围内最早的一例知识产权证券化实践是音乐版权证券化。在Pullman Group的策划下，英国著名的摇滚歌星David Bowie将其在1990年以前录制的25张唱片的预期版权(包括300首歌曲的录制权和版权)许可使用费证券化，于1997年发行了Bowie Bonds，为其筹集到5500万美元。
但从保利俱乐部的案例我们也可知，知识产权的价值并非一成不变，它受知识产权估值方法、交易双方信息不对称、知识产权的运营状况、知识产权的保护水平等众多因素的影响而呈现出不同的价值，即不同的主体对知识产权的价值有不同的认识，不同时期知识产权自身的价值也会发生变化。企业希望通过知识产权获得稳定的投融资，需要长期、系统地努力才可以达到。
来源：IPRdaily.cn中文网
作者：张连军
编辑：IPRdaily.cn 赵珍
校对：IPRdaily.cn 纵横君
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